| 中国2025年第二季国内生产总值(GDP)年增5.2%,超出市场预期。2025年上半年 GDP 增长5.3%,高於政策目标。然而,美银发表告指,6月经济活动数据好坏参半,工业增加价值(6.8%)强劲增长,但零售额(4.8%)和固定资产投资(0.5%)增长放缓。疲软的消费、通胀和房地产市场显示内需正在减弱,仍需加强政策力度。美银称,尽管 GDP 数据强劲,但鉴於中国日益依赖外部需求,该行对短期增长动能仍持谨慎态度,并认为,在零售额、投资、通胀出现疲软迹像以及房地产市场持续低迷的背景下,加大政策刺激力度的必要性变得更加紧迫,尤其是在刺激投资需求和支持劳动力市场方面。然而,美银指,由於贸易战暂时休战引发的自满情绪,该行怀疑政策制定者是否会在7月底即将召开的政治局会议上暗示进一步放松政策。此外,鉴於「去产能」运动,该行预期光伏、水泥等产能过剩产业的投资短期内可能受到抑制。 (BC)#美银 # |